пик 17:00–18:00будни/выходные 1/3ср. длина 2111 симв.
📎
🔑
📎
Хронология наиболее релевантных связей
💬 Сообщение #4789 (текущее)
📅 06.11.2021 17:31 | 👤 Канал: channel1190595187
Part 3: Биткоин ETF
Подходим к самому интересному:
Приводим текст в оригинале, чтобы вы не могли более ссылаться на незнание.
The Fund does not invest directly in Bitcoin.
На этом можно было бы и закончить цикл, но продолжим.
Как же так? Биткоин-ETF не инвестирует в BTC?
Фонд инвестирует во фьючерсы на биткоин. Конечно! Так как они могут инвестировать только в одобренные CFTC (Commodity Futures Trading Commission) контракты.
Вы все правильно поняли - фьючи на биток одобряют те же комитеты, что контракты на ячмень или палладий.
Пересечение компетенций в данных областях очевидно, из чего логично вытекает и прогресс в одобрении таких продуктов.
На сегодня единственные одобренные фьючи торгуются на Chicago Mercantile Exchange (CME).
Забудьте про все торги на Binance, Kraken и т.п. И уже тем более про Perpetual Protocol & #dYdX:
Все это не одобрено комиссией, так как не похоже на фьючерсы на Brent.
И да, помимо этих самых фьючерсов, BITO также держит и другие активы - Treasury bills, Repurchase agreements и другие.
То есть часть активов лежат в крайне высокодоходных [нет] гособлигациях США и прочих инструментах money_market.
@Ghost_In_The_Block
Part 4: Биткоин ETF
Как же работают фьючерсы на Чикагской бирже? И как это влияет на цену BTC?
На самом деле, технически напрямую = никак.
Дело в том, что у любого фьючерса есть два вида исполнения (settlement): CASH или PHYSICAL.
Физическое исполнение означает, что вам привезут мешки с ячменем в качестве исполнения контракта.
Или отправят BTC на кошелек = в таких ситуациях действительно происходит покупка базового актива (underlying asset).
Фьючерсы на биткоин на чикагской бирже исполняются через cash settlement.
Поэтому фактического приобретения или продажи BTC не происходит.
Сделавший неверную ставку продавец просто переводит денежный выигрыш покупателю.
Как же в Чикаго определяют цену BTC, если никто на самом деле не торгует реальной поставкой?
Возможно, в Чикаго научились использовать оракулы и вовсю сотрудничают с #LINK?
Нет.
Просто для формирования референсной цены (CME CF Bitcoin Reference Rate) используются цены с ряда #CEX [мертвы],
В том числе Bitstamp, Coinbase, Gemini, itBit и Kraken. Итак, технически влияния на цену BTC от данного ETF нет.
Почему же мы все равно видим это влияние?
По той же причине, по которой в инфополя врываются твиты Илона или Дорси, заявления Соломона и Даймона, Пауэлла и Дурова:
PUMP IT SIR WE NEED SOME PARTY!
@Ghost_In_The_Block
Part 5: Биткоин ETF
Но более фундаментальный вопрос - зачем вообще делать столь странный продукт,
Когда можно просто взять и купить #COMBO по $0.6 #BTC?
Несколько причин:
Во-первых, представители нижнего города, которые не готовы мыслить шире текущих парадигм вроде ETF.
[Хотя уже даже Robinhood и Interactive Brokers предлагают варианты покупки крипты - подробнее мы писали об этом здесь]
Им удобно покупать и продавать ETF, = это кажется более безопасным и привычным.
Во-вторых, на этих рынках [пока что] предостаточно игроков & ликвидности,
Что позволяет заходить туда крупным стекам - особенно, если сделки совершаются часто - без долгосрочного удержания.
Многие операции напрямую с криптой институциональные инвесторы совершают Over-The-Counter (OTC), так как ликвидности на cex-площадках для этого не хватает.
В-третьих, для ряда инвесторов, таких как пенсионные фонды или страховые компании, установлены ограничения - в какие классы активов они могут размещать свои средства.
В связи с этим, им приходится идти в обход и инвестировать через подобные нагроможденные конструкции.
Все претензии направлять по адресу Висконсин Авеню, дом 7272, 21 этаж. Бетесда. Штат Мэриленд.
Величие?
@Ghost_In_The_Block
Part 2.
Чем занимаются эти компании и зачем они нужны нам с вами?
Чаще всего, такие компании собирают активы инвесторов в пулы, что даёт им возможность инвестировать в диверсифицированные портфели ценных бумаг.
Например, те же самые ETF-ы на индексы рынка акций чаще всего формируются именно такими компаниями.
Одному Wojak-у инвестору крайне сложно собрать в своем портфеле тысячу ценных бумаг и всё время отслеживать котировки, чтобы грамотно балансировать активы в нем.
В свою очередь, солидному фонду это не составит труда взамен на небольшую комиссию.
Второй вариант – это когда управляющий активами предлагает классы активов, которые инвестор не может купить напрямую.
Например, вы не сможете вложиться в ряд компаний до их IPO, если только вы не отдадите средства под управление фонду Private Equity / Venture Capital. Такова жизнь.
Заметьте, что (за счёт объёмов) такие фонды получают возможность «войти» в молодые компании по более низким ценам.
Третий вариант – управляющий предлагает уникальную (Oh NO) стратегию, которая должна может обыграть рынок. А может и не обыграть.
Здесь внимательно, ведь по исследованию S&P SPIVA за 20 лет
86% активных фондов в США (которые преследуют собственные стратегии) не смогли показать доходность выше рынка.
@Ghost_In_The_Block